Tipos de opções.
Existem muitos tipos diferentes de opções que podem ser negociadas e estas podem ser categorizadas de várias maneiras. Em um sentido muito amplo, existem dois tipos principais: chamadas e colocações. As chamadas dão ao comprador o direito de comprar o ativo subjacente, ao passo que coloca dá ao comprador o direito de vender o ativo subjacente. Juntamente com esta clara distinção, as opções também são geralmente classificadas, quer sejam de estilo americano ou de estilo europeu. Isso não tem nada a ver com a localização geográfica, mas sim quando os contratos podem ser exercidos. Você pode ler mais sobre as diferenças abaixo.
As opções podem ser categorizadas de acordo com o método em que são negociadas, seu ciclo de validade e a segurança subjacente a que se relacionam. Existem também outros tipos específicos e uma série de opções exóticas que existem. Nesta página, publicamos uma lista abrangente das categorias mais comuns, juntamente com os diferentes tipos que se enquadram nessas categorias. Nós também fornecemos mais informações sobre cada tipo.
As chamadas colocam opções de troca de estilo europeu de estilo americano com opções negociadas nas opções do contador.
Tipo de opção por expiração Tipo de opção por garantia subjacente Opções de ações do empregado Opções de caixa opetadas Opções exóticas.
As opções de compra são contratos que dão ao proprietário o direito de comprar o ativo subjacente no futuro a um preço acordado. Você compraria uma chamada se acreditasse que o ativo subjacente provavelmente aumentaria no preço durante um determinado período de tempo. As chamadas têm uma data de validade e, de acordo com os termos do contrato, o ativo subjacente pode ser comprado a qualquer momento antes da data de validade ou na data de validade. Para obter informações mais detalhadas sobre este tipo e alguns exemplos, visite a seguinte página - Chamadas.
As opções de colocação são essencialmente o oposto das chamadas. O proprietário de uma venda tem o direito de vender o ativo subjacente no futuro a um preço pré-determinado. Portanto, você compraria uma venda se você esperasse que o ativo subjacente caísse em valor. Tal como acontece com as chamadas, existe uma data de validade no contato. Para obter informações adicionais e exemplos de como as opções de opções funcionam, leia a seguinte página - Coloca.
Estilo americano.
O termo "estilo americano" em relação às opções não tem nada a ver com onde os contratos são comprados ou vendidos, mas sim os termos dos contratos. Os contratos de opções vêm com uma data de vencimento, momento em que o proprietário tem o direito de comprar o título subjacente (se for uma chamada) ou vendê-lo (se for colocado). Com opções de estilo americano, o proprietário do contrato também tem o direito de exercer em qualquer momento antes da data de validade. Essa flexibilidade adicional é uma vantagem óbvia para o proprietário de um contrato de estilo americano. Você pode encontrar mais informações e exemplos de trabalho na seguinte página - Opções de estilo americano.
Estilo europeu.
Os proprietários de contratos de opções de estilo europeu não têm a mesma flexibilidade que os contratos de estilo americano. Se você possui um contrato de estilo europeu, então você tem o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em que o contrato se baseia apenas na data de vencimento e não antes. Leia a página seguinte para obter mais detalhes sobre este estilo - Opções de estilo europeu.
Opções trocadas no mercado.
Também conhecido como opções listadas, esta é a forma mais comum de opções. O termo вExchanged Traded é usado para descrever qualquer contrato de opções que esteja listado em uma troca comercial. Eles podem ser comprados e vendidos por qualquer pessoa usando os serviços de um corretor adequado.
Opções do Over The Counter.
"As opções" The Counter "(OTC) só são negociadas nos mercados OTC, tornando-os menos acessíveis para o público em geral. Eles tendem a ser contratos personalizados com termos mais complicados do que a maioria dos contratos negociados em bolsa.
Tipo de opção por segurança subjacente.
Quando as pessoas usam o termo opções, eles geralmente se referem a opções de compra de ações, onde o ativo subjacente é ações de uma empresa listada publicamente. Embora estes sejam certamente muito comuns, também há vários outros tipos em que a segurança subjacente é outra coisa. Nós enumeramos o mais comum destes abaixo com uma breve descrição.
Opções de ações: O ativo subjacente para esses contratos é ações de uma empresa específica listada publicamente.
Opções de índice: são muito semelhantes às opções de compra de ações, mas, ao invés de a segurança subjacente serem ações em uma empresa específica, é um índice - como o S & amp; P 500.
Opções de Forex / Moeda: Contratos deste tipo concedem ao proprietário o direito de comprar ou vender uma moeda específica a uma taxa de câmbio acordada.
Opções de Futuros: A garantia subjacente para este tipo é um contrato de futuros especificado. Uma opção de futuros essencialmente dá ao proprietário o direito de entrar nesse contrato de futuros especificado.
Opções de commodities: O ativo subjacente para um contrato deste tipo pode ser um contrato de commodities física ou um contrato de futuros de commodities.
Opções de cesta: um contrato de cesta é baseado no ativo subjacente de um grupo de valores mobiliários que podem ser constituídos por ações, moedas, commodities ou outros instrumentos financeiros.
Tipo de opção por expiração.
Os contratos podem ser classificados pelo seu ciclo de vencimento, que se refere ao ponto em que o proprietário deve exercer o direito de comprar ou vender o bem relevante nos termos do contrato. Alguns contratos só estão disponíveis com um tipo específico de ciclo de validade, enquanto com alguns contratos você pode escolher. Para a maioria dos operadores de opções, esta informação está longe de ser essencial, mas pode ajudar a reconhecer os termos. Abaixo estão alguns detalhes sobre os diferentes tipos de contrato com base no seu ciclo de expiração.
Opções regulares: são baseadas nos ciclos de validade padronizados em que os contratos de opções estão listados abaixo. Ao comprar um contrato deste tipo, você terá a escolha de pelo menos quatro meses de vencimento diferentes para escolher. Os motivos desses ciclos de expiração existentes na forma como eles fazem são devido a restrições implementadas quando as opções foram introduzidas sobre quando poderiam ser negociadas. Os ciclos de expiração podem ficar um pouco complicados, mas tudo o que você realmente precisa entender é que você poderá escolher sua data de validade preferencial de uma seleção de pelo menos quatro meses diferentes.
Opções semanais: também conhecidas como semanais, foram introduzidas em 2005. Atualmente, elas só estão disponíveis em uma quantidade limitada de títulos subjacentes, incluindo alguns dos principais índices, mas sua popularidade está aumentando. O princípio básico dos semanários é o mesmo que as opções normais, mas eles têm apenas um período de validade muito mais curto.
Opções trimestrais: também referidas como trimestres, estas estão listadas nas bolsas com expirações para os quatro trimestres mais próximos, mais o último trimestre do ano seguinte. Ao contrário dos contratos regulares que expiram na terceira sexta-feira do mês de vencimento, os trimestres expiram no último dia do mês de vencimento.
Títulos de Antecipação de Vencimento de Longo Prazo: Estes contratos de longo prazo são geralmente conhecidos como LEAPS e estão disponíveis em uma ampla gama de títulos subjacentes. Os LEAPS sempre expiram em janeiro, mas podem ser comprados com datas de vencimento para os três anos seguintes.
Opções de ações do empregado.
Estas são uma forma de opção de estoque em que os empregados recebem contratos com base no estoque da empresa para a qual trabalham. Eles geralmente são usados como uma forma de remuneração, bônus ou incentivo para se juntar a uma empresa. Você pode ler mais sobre isso na seguinte página - Opções de ações do empregado.
Opções fixas em dinheiro.
Os contratos liquidados em dinheiro não envolvem a transferência física do ativo subjacente quando são exercidos ou liquidados. Em vez disso, qualquer parte do contrato tenha feito um lucro é paga em dinheiro pela outra parte. Esses tipos de contratos geralmente são usados quando o ativo subjacente é difícil ou caro de transferir para a outra parte. Você pode encontrar mais na seguinte página - Opções liquidadas.
Opções exóticas.
A opção exótica é um termo que é usado para se candidatar a um contrato que tenha sido personalizado com disposições mais complexas. Eles também são classificados como opções não padronizadas. Há uma infinidade de contratos exóticos diferentes, muitos dos quais estão disponíveis apenas nos mercados OTC. Alguns contratos exóticos, no entanto, estão se tornando mais populares entre os principais investidores e estão listados nas bolsas públicas. Abaixo estão alguns dos tipos mais comuns.
Opções de Barreira: estes contratos fornecem pagamento ao titular se o título subjacente (ou não, de acordo com os termos do contrato) alcança um preço pré-determinado. Para mais informações, leia a seguinte página - Opções de barreira.
Opções binárias: quando um contrato deste tipo expira em lucro para o proprietário, eles recebem uma quantia fixa de dinheiro. Por favor, visite a página seguinte para mais detalhes sobre esses contratos - Opções Binárias.
Opções do Chooser: estas foram chamadas opções "Chooser", porque permitem que o proprietário do contrato escolha se é uma chamada ou uma colocação quando uma data específica é atingida.
Opções de composto: são opções em que o título subjacente é outro contrato de opções.
Look Back Options: Este tipo de contrato não tem preço de exercício, mas sim permite que o proprietário exerça ao melhor preço o título subjacente alcançado durante o prazo do contrato. Para obter exemplos e detalhes adicionais, visite a página seguinte - Opções de olhar para trás.
Opção Exótica.
O que é uma "Opção Exótica"
Uma opção exótica é uma opção que difere em estrutura de opções americanas ou européias comuns em termos do ativo subjacente ou o cálculo de como ou quando o investidor recebe uma certa recompensa. As opções exóticas são, em geral, muito mais complexas do que as simples opções de baunilha, como as chamadas e colocam essa troca em uma troca.
BREAKING Down 'Exotic Option'
Exemplos de opções exóticas.
Embora existam muitos tipos de opções exóticas disponíveis, abaixo estão os detalhes de três dos mais comumente comercializados.
As opções compostas são opções que dão ao proprietário certo, mas não a obrigação, comprar outra opção a um preço específico em ou por uma data específica. Normalmente, o ativo subjacente de uma opção de chamada ou venda é um valor patrimonial, mas o recurso subjacente de uma opção composta é sempre outra opção. As opções compostas vêm em quatro tipos: ligar em chamada, ligar, colocar, colocar e ligar. Esses tipos de opções são comumente usados em mercados cambiais e de renda fixa.
As opções de barreira são semelhantes às chamadas simples de baunilha e as colocadas, mas só se tornam ativadas ou extintas quando o recurso subjacente atinge determinados níveis de preços. Nesse sentido, o valor das opções de barreira salta para cima ou para baixo em saltos, em vez de mudar de preço em pequenos incrementos. Essas opções são comumente negociadas nos mercados cambiais e de ações. Essas opções exóticas também vêm em quatro tipos: up-and-out, down-and-out, up-and-in e down-and-in. Por exemplo, uma opção de barreira com um preço knock-out de $ 100 pode ser escrita em um estoque que atualmente está negociando em US $ 80. A opção se comportará como normal a partir de preços que variam de US $ 80 a US $ 99,99, mas uma vez que o preço do estoque subjacente atinge US $ 100, a opção é eliminada e torna-se inútil.
As opções de escolha proporcionam ao proprietário um certo período de tempo para decidir se a opção que eles possuem se tornará uma opção de compra europeia ou uma opção de venda européia. Esses tipos de opções são geralmente utilizados no mercado de ações, especialmente em índices. As opções do Chooser são uma ótima opção quando as grandes flutuações de preços são esperadas no futuro próximo, e geralmente podem ser compradas por um custo menor do que uma chamada e colocar a opção straddle.
As principais estratégias para trocas de opções exóticas.
As opções exóticas diferem das opções regulares em suas recompensas e preços. Embora uma opção regular tenha uma data de validade fixa e preço de exercício, uma opção exótica pode variar em termos de como a remuneração é determinada e quando a opção pode ser exercida. Além disso, o recurso subjacente para um exótico pode diferir muito do de uma opção regular. Por exemplo, uma opção exótica pode ter clima ou chuva como o subjacente. Como se segue, tais opções são muitas vezes complexas de preço e estrutura. Por isso, estes geralmente são comercializados nos mercados OTC em troca. (Para leitura relacionada, consulte Qual é a diferença entre uma opção regular e uma opção exótica?)
Apesar das suas complexidades incorporadas, as opções exóticas possuem certas vantagens em relação às opções regulares, que incluem:
Mais adaptável às necessidades específicas de gerenciamento de risco de indivíduos ou entidades. Negociação e gerenciamento de dimensões de risco únicas Uma maior gama de produtos de investimento para atender às necessidades do portfólio dos investidores. Em alguns casos, mais barato do que as opções regulares.
Neste artigo, exploramos diferentes tipos de opções exóticas e analisamos suas características. Algumas opções exóticas comumente observadas são:
Para fins de ilustração, nos referiremos ao gráfico de preços abaixo para um estoque imaginário, ABC, com preços diários durante um período de um mês.
As opções binárias, também chamadas de opções digitais, têm uma recompensa semelhante à lógica digital de 0 e 1. Estas opções pagam um valor fixo se a opção expirar no dinheiro ou não pagar nada se expirar fora do dinheiro.
Digamos que o estoque ABC subjacente é negociado em US $ 100 no início do mês. Um investidor compra uma opção de chamada binária no ABC com um preço de exercício de US $ 100, prazo de 1 mês e uma recompensa de US $ 20. No final do mês, o estoque subjacente é negociado em US $ 106, e, portanto, a opção está no dinheiro. O investidor recebe US $ 20 (independentemente do quão profundo do dinheiro a opção é) no vencimento. (Para leitura adicional, consulte Qual é a diferença entre opções binárias e negociação diária e equívocos comuns sobre opções binárias).
Como o nome sugere, essas opções só pagam quando o preço subjacente atravessa uma barreira. O pagamento é, no entanto, baseado no preço de exercício e não no preço de barreira. Existem dois tipos de opções de Barreira:
Vamos assumir que um investidor compra uma opção de compra Barrier de 1 mês no ABC com uma entrada em $ 110 e um preço de exercício de US $ 100 em 2 de março de 2018. Essa opção se torna ativa apenas a partir de 23 de março, quando o subjacente passa a US $ 118, portanto, atravessando a barreira de US $ 110. No final do período, a recompensa é de US $ 6. Enquanto isso, se a opção fosse um tipo knock-out em vez disso, seria inútil em 23 de março e teria uma recompensa de $ 0.
Essas opções não têm um preço de exercício fixo no início. O detentor de tal opção pode escolher o preço de exercício mais favorável retrospectivamente para o período de tempo da opção. Essas opções eliminam o risco associado ao cronograma da entrada no mercado e, portanto, são mais caras do que as simples opções de baunilha.
Digamos que um investidor compra uma opção de chamada de retorno de 1 mês no estoque ABC no início do mês. O preço de exercício é decidido no vencimento, tendo o preço mais baixo alcançado durante a vida da opção. O subjacente é de US $ 106 no vencimento eo menor preço alcançado em US $ 71. Portanto, a recompensa é de US $ 35 (= $ 106 - $ 71).
Essas opções possuem outra opção como ativo subjacente.
Por exemplo, um investidor pode comprar uma opção de compra combinada de 1 mês que tenha uma opção de compra de 3 meses no estoque ABC como o subjacente. O preço para tal opção pode ser obtido por aplicação dupla do modelo de precificação da opção Black-Scholes.
Essas opções têm um pagamento baseado no preço médio do subjacente em algumas datas específicas.
Vamos assumir que um investidor compra uma opção de chamada asiática de 1 mês com um preço de exercício de US $ 100 no estoque ABC. De acordo com o contrato, esta opção paga com base no preço médio do subjacente em três dias - 10 de março, 20 de março e 30 de março. Do gráfico acima, o preço médio baseado nesses três preços é de US $ 94,67. Uma vez que este preço médio é inferior ao preço de exercício, a opção expira para fora do dinheiro.
Essencialmente, as opções que permitem ao titular decidir se é uma chamada ou colocar uma vez que uma data predeterminada é atingida são opções compostas.
Uma chamada em chamada / colocar é um tipo de opção de seleção [Não são esses tipos de opções de compostos?]. O detentor de tal opção tem o direito de comprar uma opção de compra ou venda (dependendo da preferência no momento do exercício) em um estoque subjacente.
Essas opções permitem o exercício inicial apenas em algumas datas específicas. Às vezes, eles têm um período de bloqueio e permitem o exercício antecipado após o período de bloqueio acabar.
Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra de Bermuda de 1 mês com um preço de exercício de US $ 100 no estoque ABC no início do mês em que o subjacente está sendo negociado em US $ 100. Esta opção das Bermudas pode ter um período de bloqueio de, digamos, 10 dias e permitir o exercício antecipado (como uma opção americana) a partir daí.
Essas opções são semelhantes às opções simples de baunilha, exceto que estas são baseadas em mais de um subjacente.
Por exemplo, uma opção que vale a pena com base no movimento do preço de um, mas três ativos subjacentes é um tipo de opção Basket. Os ativos subjacentes podem ter pesos iguais na cesta ou pesos diferentes, com base nas características da opção. (Para leitura adicional, veja Como uso uma opção de "cesta"?).
Essas opções permitem que o investidor prorrogue a data de validade da opção. Estes são de dois tipos:
Extensível ao titular: o comprador da opção (chamada ou colocação) tem o direito de estender a opção por um período de tempo pré-especificado se a opção estiver fora do dinheiro na data de validade original. Writer-extensível: O escritor da opção (chamada ou colocação) tem o direito de estender a opção por um período de tempo pré-especificado se a opção estiver fora do dinheiro na data de validade original.
Digamos que um investidor compra uma opção de venda de 1 mês com preço de exercício de US $ 100 no estoque ABC com uma opção extensível incorporada no início do mês. No prazo de validade original (30 de março), a opção de venda está fora do dinheiro, já que a ABC está negociando em US $ 106. Se o titular desta opção antecipar uma queda no preço da ABC, ele / ela pode prolongar o prazo de validade pagando um prêmio adicional (conforme estabelecido no contrato) ao escritor.
O ativo subjacente para essas opções é o spread ou a diferença entre os preços de dois ativos subjacentes.
Digamos que uma opção de spread spread de 1 mês tem um preço de exercício de US $ 3 e a diferença de preço entre os dois estoques ABC e XYZ como o subjacente. No vencimento, se as ações ABC e XYZ estiverem negociando em US $ 106 e US $ 98, respectivamente, a opção pagará $ 106 - $ 98 - $ 3 = $ 5.
Uma opção de grito permite que o titular bloqueie uma certa quantia em lucro, mantendo o futuro potencial de vantagem na posição.
Vamos assumir que um investidor compra uma opção de compra de grito com um preço de exercício de US $ 100 no estoque de ABC por um período de 1 mês. Quando o preço das ações vai para US $ 118, o titular da opção de grito pode bloquear esse preço e ter um lucro garantido de US $ 18. No termo do prazo, se o estoque subjacente for de US $ 125, a opção paga US $ 25. Enquanto isso, se o estoque termina em US $ 106 no final do prazo, o titular ainda recebe US $ 18 no cargo.
Essas opções têm uma remuneração baseada na diferença entre o preço máximo e mínimo do ativo subjacente durante a vida da opção. Essas opções eliminam os riscos associados à entrada no mercado e ao tempo de saída do mercado. Portanto, estes são mais caros do que a baunilha simples, bem como opções de look-back.
No gráfico acima, uma opção de intervalo para 1 mês no estoque ABC terá uma recompensa de $ 118 - $ 71 = $ 47.
As opções exóticas oferecem aos investidores novas alternativas para gerenciar os riscos de seus portfólios e especular sobre várias oportunidades de mercado. Aqui, incluímos algumas das opções exóticas populares. No entanto, esta lista não é de forma alguma exaustiva, pois pode haver um número infinito de opções exóticas desenvolvidas, adicionando as características de diferentes opções simples de baunilha ou mesmo opções exóticas. O preço desses instrumentos é consideravelmente complexo, e, portanto, a maioria destes são negociados em mercados OTC. O mundo dos exóticos continua a evoluir e apresenta a comunidade financeira com oportunidades interessantes e novos desafios. (Para leitura adicional, consulte Exotic Options: A Getaway From Ordinary Trading).
OPÇÕES TRADING.
Opções exóticas.
Em todos os nossos artigos até agora, nos concentramos nas simples opções de colocação e chamada também conhecidas como opções de baunilha e estratégias relacionadas. Neste último artigo, nos centraremos em opções exóticas.
As opções exóticas são caracterizadas por uma maior complexidade do que a das opções de baunilha comumente comercializadas. As opções de baunilha são consideradas simples uma vez que o perfil de recompensa é contínuo e depende apenas do valor do subjacente no prazo de validade. As opções exóticas são tudo o resto - que é uma definição muito grande.
Portanto, neste artigo, vamos nos concentrar apenas na opção de baunilha com recursos de entrada e saída conhecidos como knock-in, knock-out, knock-in-reverse e knock-out reverso. Além disso, analisaremos a opção digital americana one-touch, no-touch e double-no-touch.
A opção knock-out funciona por ser uma opção de baunilha normal, colocar ou ligar, a menos que um nível de barreira pré-especificado seja atingido ou tocado antes do término. A opção é denominada reversa se a barreira for colocada onde a opção é in-the-money. Ou seja, se a barreira estiver acima da greve para uma opção de chamada ou a barreira estiver abaixo da greve para uma opção de colocação (veja as Figuras 1 e 2 para ilustrações do recurso knock-out). A opção knock-in funciona por ser inútil, a menos que a barreira seja tocada, caso em que se converte em uma opção de baunilha normal. Novamente, o reverso denominado é usado se a barreira é colocada onde a opção é in-the-money (veja Figura 3 e 4 para ilustrações). Observe que segurar um knock-in e knock-out com base na mesma barreira e ataque de opção de baunilha é o mesmo que segurar a própria opção de baunilha. Portanto, o preço de manter um golpe e um knock-out com a mesma barreira e greve deve ser igual ao preço da opção de baunilha com a mesma greve. Agora deve ser óbvio que os preços das opções knock-in e knock-out devem ser inferiores à opção vanilla com a mesma greve. Desta forma, um comprador de uma opção exótica pode se esforçar essencialmente para obter a mesma exposição a uma opção de baunilha, mas a um preço mais baixo - com a condição de que sua previsão sobre se o subjacente atingirá o nível de barreira é verdadeira.
Enquanto o comprador da opção exótica ganha uma exposição semelhante à opção de baunilha, a dinâmica de preços muda dramaticamente. Com opções de baunilha, o preço está sempre aumentando em relação ao parâmetro de volatilidade. No entanto, as opções de barreira podem se comportar de forma bastante diferente. Por exemplo, uma opção de chamada reversa com a negociação subjacente próxima da barreira diminuirá em valor devido ao aumento da volatilidade, pois a chance de bater na barreira aumenta. Por outro lado, o valor da mesma opção aumentará em valor a partir de um aumento na volatilidade, se o subjacente estiver longe da barreira, uma vez que a maior probabilidade de atingir a barreira é compensada pelo aumento do valor da opção com respeito à sua greve. Isso implica que as estratégias simples de escalação em gama como explicadas em artigos anteriores, por exemplo, tornam-se muito difíceis de gerenciar, devido à complexa influência da greve e da barreira no delta da opção. Portanto, o knock-in, knock-out, reverse-knock-in e reverse-knock-out & rsquo; s são muitas vezes mais adequados como negociações de opções direcionais, conforme descrito no artigo sobre comércio especulativo.
Outra classe de opções exóticas são os digitais americanos também conhecidos como opções de toque. Eles funcionam como apostas pagando uma quantidade predeterminada se uma certa condição for atendida. A recompensa é, portanto, o valor total ou nada, o que dá origem ao termo digital. A opção de um toque paga se o preço do subjacente toca a barreira antes do prazo de validade (ver Figura 5). A opção sem toque funciona do contrário e paga se o preço do subjacente não tocar na barreira antes de expirar (ver Figura 6). A opção de duplo-não-toque paga se o preço do subjacente permanece dentro de um intervalo que não toque a barreira inferior ou superior desse intervalo antes da expiração (veja a Figura 7).
A cotação das opções de toque é feita como uma porcentagem da quantidade de pagamento possível, que pode ser vista como a probabilidade (descontada) do pagamento acontecendo. Olhando para a cotação como a probabilidade de atingir a barreira, veremos a opção de um toque o efeito da variável volatilidade e cisnes negros, explicado no artigo anterior. Uma vez que temos muitos pequenos movimentos em comparação com uma distribuição normal, as opções próximas da barreira serão mais caras do que se os movimentos onde normalmente são distribuídos. Da mesma forma, se houver mais movimentos extremos, as opções de um toque com níveis de toque mais extremos serão mais caras devido à maior probabilidade de tocar. Finalmente, as opções de um toque entre os dois extremos irão realmente negociar a um preço mais baixo do que se os movimentos de preços do subjacente fossem normalmente distribuídos.
Neste artigo, abordamos o tema de opções exóticas, existem muitas outras formas de opções exóticas, como opções de escolha, opções de cesta, opções de lookback, para mencionar alguns de seus nomes coloridos. Estes serão deixados sozinhos por enquanto. As opções explicadas neste artigo cobrem as opções exóticas mais comercializadas que consideramos um ponto de partida interessante para a maioria dos comerciantes.
Troca de opções exóticas.
* Informação sobre preços e impostos.
Produto não disponível para compra.
Descrição.
De Weert começa explicando os riscos associados à negociação de uma opção exótica antes de dissecar esses riscos através de uma análise detalhada da economia real e dos gregos em vez de apenas indicar as fórmulas matemáticas. O livro limita o uso da matemática para explicar opções exóticas de uma perspectiva econômica e de risco por meio de exemplos da vida real levando a uma interpretação prática das fórmulas de preços matemáticos.
O livro cobre opções convencionais, opções digitais, opções de barreira, cliquetes, opções quanto, opções de desempenho e trocas de variância, e explica conceitos difíceis em termos simples, com uma abordagem prática que oferece ao leitor uma compreensão completa de cada aspecto de cada opção exótica. O livro também discute notas estruturadas com opções exóticas incorporadas nelas, como conversíveis reversíveis, conversíveis conversíveis reversíveis e putáveis e autocalláveis e mostra o raciocínio por trás dessas estruturas e seus riscos associados.
Para cada opção exótica, o autor deixa claro por que existe uma demanda de investidor; explica onde estão os riscos e como isso afeta o preço real; mostra a melhor maneira de proteger qualquer exposição de vega ou gamma embutida na opção exótica e discute a exposição distorcida.
Ao explicar as implicações práticas para cada opção exótica e como isso afeta o preço, além das derivações e ferramentas matemáticas necessárias para o preço de opções exóticas, o Exotic Options Trading remove a mística em torno de opções exóticas para dar ao leitor uma compreensão completa de cada aspecto de cada opção exótica, criando uma ferramenta utilizável para lidar com opções exóticas na prática.
& # 8220; Embora as opções exóticas não sejam um assunto novo nas finanças, a cobertura tradicionalmente oferecida por muitos textos é muito alta ou excessivamente matemática. O texto excepcional de De Weert enche essa lacuna de forma soberba. É um tratamento rigoroso de uma série de estruturas exóticas e inclui numerosos exemplos para ilustrar claramente os princípios. O que torna este livro único é que ele consegue encontrar um equilíbrio fantástico entre a teoria ea prática comercial real. Embora possa ser uma frase em excesso para descrever este livro como leitura obrigatória, posso garantir a qualquer leitor que não ficará desapontado. & # 8221;
Neil Schofield, Consultor de Treinamento e autor de Derivados de Mercadorias: Mercados e Aplicações.
& # 8220; Exotic Options Trading faz um excelente trabalho ao fornecer uma visão sucinta e exaustiva de opções exóticas. A vantagem real deste livro é que explica opções exóticas de uma perspectiva de risco e econômica e fornece um link claro para o lucro real e as fórmulas de preços. Em suma, é preciso ler para quem quiser obter informações profundas sobre opções exóticas e começar a comercializá-las de forma rentável. & # 8221;
Sobre o autor.
FRANS DE WEERT é matemático por treinamento. Depois de obter seus mestres em Matemática, especializada em teoria da probabilidade e matemática financeira na Universidade de Utrecht, passou a fazer um diploma de pesquisa, M. Phil, na teoria da probabilidade na Universidade de Manchester.
Depois de sua carreira acadêmica, ele começou a trabalhar como comerciante da Barclays Capital em Londres. Neste papel, ele ganhou experiência na negociação de diversos produtos derivados sobre ações européias e americanas. Depois de dois anos e meio em Londres, ele se mudou para Nova York para começar a negociar derivativos em subjacentes tanto latino-americanos como norte-americanos.
Frans atualmente trabalha como consultor de estratégia em Booz Allen Hamilton e mora em Amsterdã, Holanda.
Permissões.
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2 Opções Convencionais, Forwards e Grego.
2.1 Ligar e colocar opções e encaminhamentos.
2.2 Tarifas e chamadas de preços.
2,3 Volatilidade implícita.
2.4 Determinando a greve do encaminhamento.
2.5 Preço das Opções de Ações, incluindo Dividendos.
2.6 Opções de preços nos termos do encaminhamento.
2.7 Paridade Put-Call.
2.9 Hedging dinâmico.
2.13 Derivados de ordem superior como Vanna e Vomma.
2.14 Opção # 8217; Exposição da taxa de juros em termos de financiamento do Delta Hedge.
3 Lucro em Gamma e Relação com Theta.
4 Delta Cash e Gamma Cash.
4.1 Exemplo de Delta e Gamma Cash.
5.1 Razões para uma maior volatilidade alcançada nos mercados em queda.
5.2 Skew Through Time: & # 8216; The Term Structure of Skew & # 8217;
5.3 Inclinação e seu efeito no Delta.
5.4 Inclinação em FX versus Skew in Equity: & # 8216; Smile versus Downward Sloping & # 8217;
5.5 Opções de preço usando a curva de inclinação.
6 Estratégias de Opção Simples.
7 Processos de Monte Carlo.
7.1 Princípio do processo de Monte Carlo.
7.2 Árvore Binomial versus Processo de Monte Carlo.
7.3 Exemplo de Árvore Binomial.
7.4 O funcionamento do processo de Monte Carlo.
8 Opção Chooser.
8.1 Exemplo de Preço Simples Opção Selector.
8.2 Racionalidade por trás das estratégias da opção Chooser.
9 Opções digitais.
9.1 Escolhendo as greves.
9.2 A propagação da chamada como proxy para o digital.
9.3 Largura da propagação da chamada versus engrenagem.
10 Opções de Barreira.
10.1 Opção de compra para baixo e para dentro.
10.2 Mudança de delta sobre a barreira para uma opção de colocação para baixo.
10.3 Fatores que influenciam a magnitude da mudança de barreira.
10.4 Impacto Delta de uma Mudança de Barreira.
10.5 Situações para comprar ações em caso de violação de barreira de um longo Down-and-In Put.
10.6 Chamada Up-and-Out.
10.7 Opção de Chamada Up-and-Out com Rebate.
10.8 Opção de chamada Up-and-Out da Exposição Vega.
10.9 Up-and-Out Put.
10.10 Paridade de barreira.
10.11 Barreira apenas no vencimento.
10.12 Opções de inclinação e barreira.
10.13 Barreiras duplas.
11 Opções de Inicialização Avançadas.
11.1 Encaminhamento a frente e opção regular comparada.
11.2 Cobertura do Delta do Inclinação da Opção de Início Avançado.
11.3 A opção de início ao avanço e a estrutura de prazo de inclinação.
11.4 Inclinação analítica curta, mas dinamicamente sem exposição inclinada.
11.5 Griegos iniciantes de avanço.
12 Opções de Escada.
12.1 Exemplo de opção de escala.
12.2 Preço da opção Escada.
13 Opções de lookback.
13.1 Preço e perfil Gamma de opções de lookback de fraude fixo.
13.2 Preço e risco de uma opção de lookback de greve flutuante.
14.1 A opção Ratchet.
14.2 Riscos de uma opção de catraca.
15 Convertibles reversíveis.
15.1 Exemplo de inversão inversa invadida.
15.2 Preço do inversor inviolável.
15.3 Condições de mercado para o cupom mais atraente.
15.4 Hedging the Reverse Convertible.
16.1 Exemplo de conversão inversa automática.
16.2 Preço do Autocallable.
16.3 Preço Autocallable sem Cupom Condicional.
16.4 Correlação de juros / patrimônio dentro do Autocallable.
17 Conversível reversível e puttable reversível.
17.1 Preço do conversível reversível.
17.2 Preço do conversível reversível para betão.
18 opções asiáticas.
18.1 Preço da opção geométrica Asian Out.
18.2 Preço da opção Arithmetic Asian Out.
18.3 Delta Hedging the Arithmetic Asian Out Option.
18,4 Vega, Gamma e Theta da opção Arithmetic Asian Out.
18.5 Delta Hedging the Asian in Option.
18.6 Asiático em frente.
18.7 Preços do asiático em frente.
18.8 Asiático em frente com rescisão antecipada opcional.
19 Quanto Opções.
19.1 Risco de preços e correlações da opção.
19.2 Exposição de Hedging FX na Opção Quanto.
20 Opções compostas.
20.1 Um exemplo da opção composta.
20.2 Hedging FX Exposure na opção composta.
21 Opções de Desempenho.
21.1 Exemplo de uma Opção de Desempenho.
21.2 Opção de Desempenho descrita como uma opção composta.
21.3 Posição de correlação da Opção de Desempenho.
21.4 Hedge of Outperformance Options.
22 Melhor do andWorst of Options.
22.1 Risco de correlação para o melhor da opção.
22.2 Risco de correlação para a pior opção.
23 Swaps de variância.
23.1 Exemplo de pagamento de troca de variância.
23.2 Replicando o Troca de Variância com Opções.
23.3 Gregos da Troca de Variância.
23.4 Mistério da Gamma Sem Delta.
23,5 Volatilidade de Variância Realizada versus Desvio Padrão.
23.6 Risco de Evento de uma Troca de Variância versus uma Opção Única.
23.7 Relação entre Exposição Vega e Diferencia Nocional.
23.9 Vega Convexity.
24.1 Opções de cesta de preços.
24.2 Volatilidade da cesta derivada de seus constituintes.
24.3 Dispersão comercial.
24.4 Citando Dispersão em termos de correlação.
24.5 Dispersão significa negociar uma combinação de volatilidade e correlação.
24,6 Ratio & # 8217; d Vega Dispersion.
24.7 Posição do Delta da inclinação embutida na dispersão.
25 Estruturas Financeiras de Engenharia.
25.1 Produtos garantidos pelo capital.
25.2 Condições atraentes do mercado para produtos garantidos pelo capital.
25.3 Produtos de Exposição para o Investidor de Patrimônio Cauteloso.
25.4 Produtos alavancados para o investidor de risco.
Apêndice A Variância de uma Opção Composta e Opção de Desempenho.
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